Vergrijzing, vertragende productiviteitswinsten, energietransitie, technologische concurrentie: geavanceerde economieën staan voor tal van complexe uitdagingen. Als reactie hierop staat het industriebeleid weer in de schijnwerpers en bevordert het de concurrentie. Met het risico dat gedesynchroniseerde initiatieven een race kunnen uitlokken om elkaar de loef af te steken, waardoor winnaars en verliezers overblijven.
Verenigde Staten: Een paradox van waargenomen achteruitgang en economische veerkracht?
In de VS illustreren de overwinning van Donald Trump en de heropleving van de Make America GreatAgain-beweging een verlangen om te keren wat velen zien als de achteruitgang van Amerika. Maar nu het bbp per hoofd van de bevolking 10% hoger is dan in 2019, vergeleken met 2 tot 3% in Japan en de eurozone, weerspiegelen de economische prestaties van de Verenigde Staten de afgelopen twee jaar niet het Amerikaanse uitzonderlijkheid?
De mate waarin de VS beter heeft gepresteerd dan andere geïndustrialiseerde economieën mag niet worden onderschat.
De beleidsondersteuning - monetair en fiscaal - is zeer genereus geweest om problemen met de vraag te voorkomen, zoals na de Grote Recessie van 2008.Maar het belangrijkste verschil met de rest van de wereld in het herstel na Covid is dat de Verenigde Staten iedereen hebben overtroffen op het gebied van productiviteitsgroei: ik ben zelfs bang dat de vraag te veel toeneemt en leidt tot oververhitting!
Daarnaast is het tekort een zorgwekkende factor: stimuleringsmaatregelen midden in een expansie zouden de inflatie alleen maar verergeren, en de extra marge van de dollar ten opzichte van de schuld is niet oneindig.
Marcos Carias, Coface econoom voor Noord-Amerika.
Is het Verenigd Koninkrijk terug na de pijnlijke Brexit episode?
Na een intense periode van politieke onrust heeft het VK sterke redenen om meer stabiliteit te verwachten en lijkt het geleidelijk weer op het goede spoor te komen. Coface heeft onlangs zijn landenrisicobeoordeling voor het Verenigd Koninkrijk geüpgraded naar A3. Hoewel het land veel sterke punten heeft (demografie, universiteiten, high-end productiesector, belangrijke financiële en juridische hubs), blijven er enkele fundamentele problemen bestaan, zoals onhoudbare overheidsfinanciën, regionale verschillen in rijkdom en onderwijs, onder investering en lage productiviteit.
Het zou echter een beter jaar moeten worden voor de vraag, zowel van huishoudens als van overheden.
Het verminderen van het aantal bedrijfsfaillissementen en lagere rentetarieven zou dit ook moeten ondersteunen, samen met een belangrijk groeibevorderend beleid dat in de pijplijn zit: de planningswet in maart zou (onder andere) de bouwsector moeten ondersteunen en het industriebeleid in de eerste helft van het jaar zou investeringen moeten ondersteunen.
Jonathan Steenberg, Coface econoom voor het Verenigd Koninkrijk, Ierland en de Scandinavische landen
Duitsland: vertrouwen, de sleutel om weer de economische motor van Europa te worden?
Duitsland, dat het grootste deel van het afgelopen decennium leider van de Europese economie was, heeft de afgelopen jaren voor meerdere en intense uitdagingen gestaan. Het land wordt zwaar getroffen door het afnemende concurrentievermogen of de energietransitie, die sterke groeipijnen met zich meebrengt voor een van 's werelds grootste industriële sectoren die zich richt op auto's en machinebouw.
Onze automobielsector produceert al lang voorbij de vraag, onze grote bureaucratie verhindert ons om snel te reageren en onze belangrijkste klanten zijn de Verenigde Staten en China, die al jaren verwikkeld zijn in een handelsoorlog.
Tot slot heeft de energiecrisis ervoor gezorgd dat onze productiekosten de pan uit rijzen. Afgezien van de duidelijke structurele problemen heeft Duitsland technisch gezien alle conjuncturele ingrediënten voor een merkbaar herstel: stijgende koopkracht, lagere rentetarieven, investeringscapaciteit.
Maar wat we nodig hebben, is vertrouwen. En het zal tijd kosten om het terug te krijgen. Voor dit jaar verwachten we daarom slechts een minimale groei van 0.2%.
Christiane von Berg, Coface econoom voor Duitsland, Benelux, Oostenrijk en Zwitserland
Economische stagnatie: contrasterende winden in Azië-Pacific?
De economische stagnatie, verergerd door de snelle vergrijzing van de bevolking, is voor Japan al tientallen jaren een realiteit. Deze verschijnselen vormen een groot risico: de levensstandaard stagneert of zelfs daalt onder druk van deze demografische beperkingen. Maar Azië-Pacific is een zeer dynamische en complexe regio: zelfs onder de geavanceerde economieën van de regio is er een diversiteit aan groeipercentages. Taiwan en Zuid-Korea profiteren van hun door technologie gedreven economische structuur, maar blijven te afhankelijk van bepaalde sleutelsectoren en kampen met ontwikkelingsproblemen. Singapore, dat sterk geïntegreerd is in de wereldeconomie (industriële toeleveringsketens, wereldwijde financiën), wordt rechtstreeks getroffen wanneer de wereldwijde groei verzwakt. Ten slotte lijdt Hong Kong onder de gevolgen van de economische vertraging van China.
Er zijn winnaars en verliezers onder de geavanceerde Aziatische landen. In 2024 was veerkrachtige handel de hoeksteen van de groei van Azië. De toenemende onzekerheid over het wereldwijde economische beleid wordt voornamelijk weerspiegeld in de verwachting van toenemende handelsfricties. Dit betekent een zwakkere productie- en handelsactiviteit.
Tegen 2025 verwachten we dat de groei zal vertragen in geavanceerde exportgerichte economieën zoals Taiwan, Zuid-Korea en Singapore. Japan daarentegen zou moeten opveren: consumentenbestedingen en bedrijfsinvesteringen zouden de groei moeten stimuleren en eventuele zwakte van de export moeten helpen compenseren.
Bernard Aw, Coface Hoofdeconoom voor de regio Azië-Pacific
Productiviteitwinst: naar een collectieve achteruitgang op het wereldwijde schaakbord?
Ligt een van de oplossingen voor geavanceerde economieën in de race naar productiviteitswinst? Het huidige tempo van productiviteitswinsten van de afgelopen tien jaar zou echter op zijn minst moeten verdubbelen, alleen al om de levensstandaard te behouden!
Door zich te concentreren op de specifieke uitdagingen waarmee elk land wordt geconfronteerd, voeden de geavanceerde economieën concurrentie in plaats van samenwerking. Dit zou kunnen leiden tot een biedingsoorlog, die de facto winnaars en verliezers genereert, maar bovenal dreigt het hen collectief te verzwakken in de wereldorde.
Ruben Nizard, Coface Hoofd Sectoraal Onderzoek en Politieke Risico's.
Zullen alle geavanceerde economieën voorop blijven lopen? Alle inzichten van onze economen zijn te vinden in deze herhaling van de Coface Country Risk 2025 Conference
Lees meer over de risico's die u in 2025 moet monitoren:
- Ontdek onze nieuwsteCountry and Sector Risk Barometer: 'Into the Wild'
- Download de 2025 Country Risk Handbook, het essentiële hulpmiddel voor managers.
