Terwijl de wereldeconomie zich aan het hervormen is en geavanceerde landen vertragen, is de hoop op een wereldwijd economisch herstel afhankelijk van opkomende landen. Als China, de grootste opkomende economie, vastzit in een structurele vertraging, welke landen kunnen het dan overnemen en dit jaar de meeste kansen bieden aan bedrijven? Vooruitzichten voor 2025.
New deal: wie kan er het beste van maken?
Opkomende landen, die goed zijn voor bijna twee derde van de wereldwijde groei, staan dit jaar voor een grote uitdaging: hun rol als drijvende kracht van de wereldeconomie opnieuw bevestigen. Dit komt op een moment dat de vertraging van de geavanceerde economieën en de geopolitieke en economische onzekerheid, belichaamd door de aangekondigde maatregelen van Donald Trump, de nieuwe wereldorde opnieuw definiëren.
Van de structurele vertraging in China tot de landen die zijn blootgesteld aan tarieven, de diversificatiestrategie van de Golfstaten, het momentum van India, het geleidelijke herstel van Zuid-Afrika en het begin van een opleving in Argentinië, hebben we ons hoofd Macro-economisch Onderzoek gevraagd: welke landen zullen het meest dynamisch zijn en op welke ze zich in de wereld van morgen moeten concentreren?
China: binnenlandse stimulering om zich te dekken tegen tariefrisico's?
Ondanks het behalen van de officiële groeidoelstelling van 5% vorig jaar, wordt 2025 naar verwachting opnieuw een uitdagend jaar voor China. Coface verwacht dat de Chinese groei zal vertragen tot 4,3%, aanzienlijk lager dan vorig jaar. Twee belangrijke variabelen zullen het groeitraject van China in 2025 bepalen: het neerwaartse risico van hogere tarieven en het opwaartse potentieel van binnenlandse stimuleringsmaatregelen.
De omvang van deze factoren blijft echter hoogst onzeker. De export zal waarschijnlijk te lijden hebben onder de verhoogde tarieven die zijn opgelegd door de VS en andere handelspartners, verergerd door een terugverdieneffect van front-loaded zendingen. Hoewel Chinese producenten alternatieve markten kunnen zoeken, lopen ze het risico tegen aanzienlijk lagere prijzen te verkopen, aangezien de economie worstelt met industriële overcapaciteit. De cruciale vraag blijft: zullen de binnenlandse stimuleringsmaatregelen van China voldoende zijn om de economie weer op het goede spoor te krijgen?
We verwachten niet dat een big-bang stimulans de economie uit de deflatoire druk zal halen of de huizen- en consumentenmarkten tot rust zal brengen. Het hele idee is om de risico's van hogere tarieven te beperken en ervoor te zorgen dat de totale groei relatief stabiel blijft. Alle stimuleringsmaatregelen zouden zorgvuldig worden gekalibreerd, waarbij de omvang ervan afhankelijk is van de omvang van externe schokken.
Junyu Tan, Coface econoom voor Noord-Azië
Golfstaten: economische diversificaties om los te komen van de olieafhankelijkheid?
Zullen de landen van de Samenwerkingsraad van de Golf (GCC), waarvan de groei negatief is beïnvloed door de daling van de olieproductie, zich dit jaar herstellen? Ondanks de recente inspanningen voor economische diversificatie zijn lage energieprijzen en geopolitieke dreigingen hun grootste uitdagingen in 2025.
Saoedi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten, de twee grootste economieën in de regio, zullen hun herstel voortzetten. Dit zal niet alleen afhangen van een verhoogde olieproductie, maar ook van een aanhoudende groei in niet-oliesectoren zoals vervoer, toerisme, bouw en financiën.
We hebben onze econoom in de regio gevraagd: kunnen de Golfstaten op de lange termijn profiteren van de economische diversificatiestrategie waarin ze al tien jaar investeren?
Zuid-Afrika: geleidelijk herstel en hervormingen, een bedrijfsvriendelijkere overheid?
Na meer dan twee jaar van diepe crisis als gevolg van het falen van systemische netwerken (energie, transport, openbare nutsbedrijven) bevindt Zuid-Afrika zich in een fase van progressief herstel. De nieuwe regering, die meer pro-business is, moet haar hervormingsprogramma blijven leiden dat gericht is op het oplossen van de structurele problemen van de Zuid-Afrikaanse economie (beschadigde infrastructuurnetwerken, hoge werkloosheid, enz.), met name door de rol van de particuliere sector in het beheer van sleutelindustrieën te vergroten (in vergelijking met inefficiënte overheidsbedrijven), bijvoorbeeld door het havenbeheer en het spoorwegnet open te stellen voor concurrentie.
Een stabiele groei van meer dan 3% zou op langere termijn haalbaar zijn als de aangekondigde hervormingen goed worden uitgevoerd. Het land profiteert van een sterke industriële basis en een sterk ontwikkelde financiële en dienstensector. Het blijft echter blootgesteld aan toenemend wereldwijd protectionisme en de aangekondigde maatregelen van het Amerikaanse economische beleid. Bovendien zouden de historische banden van Zuid-Afrika met Rusland en zijn banden met China het land in een uitdagende positie kunnen brengen om met de nieuwe regering-Trump om te gaan.
Aroni Chaudhuri, Coface econoom voor Afrika
Argentinië: werken de ‘Mileinomics’?
Argentinië is samen met Zuid-Afrika het andere opkomende land waar beleggers weer vertrouwen krijgen. Het land kwam eind 2024 uit de recessie, na een moeilijk eerste jaar van de regering van Javier Milei met de uitvoering van zijn zogenaamde 'kettingzaagplan'. 2025 is dan ook een jaar van hoge verwachtingen in Argentinië: het bbp zal naar verwachting met 4,2% groeien, na een geschatte daling van 3% in 2024. Dit jaar zal het herstel worden aangedreven door de consumptie van huishoudens, aangezien de vertraging van de inflatie bijdraagt aan een zeker herstel van de koopkracht. Daarnaast zouden ook de particuliere investeringen moeten verbeteren als gevolg van een relatief beter ondernemingsklimaat. Zal Javier Milei de vruchten plukken van zijn 'kettingzaag'-plan?
Een van de uitdagingen voor Argentinië is de timing van de opheffing van de munt en de financiële controles die de toegang van buitenlands kapitaal belemmeren. Dit heeft tot doel de macro-economische onevenwichtigheden weg te werken en een robuust herstel van de economie mogelijk te maken. Er is echter geen zekerheid over deze kwestie. De regering zou kunnen wachten met het opbouwen van een groter volume aan internationale reserves, maar ze zou er ook de voorkeur aan kunnen geven om na de tussentijdse verkiezingen in oktober op te treden om elk risico voor de vraag naar dollars te vermijden.
Patricia Krause, Coface econoom voor Zuid-Amerika
Lees meer en ontdek hoe 2025 eruit zal zien:
- Onze volledige studie: Gefragmenteerde globalisering, de toekomst van de wereldhandel
- Lees onze meest recente Country and Sector Risk Barometer (Februari 2025)
- Ontdek ons Country Risk Handbook 2025, de onmisbare tool voor besluitvormers
